螺纹钢需求复苏预期降温 价格呈现震荡运行

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2405 主力合约今日收出了一颗上影线 13 个点，下影线 15 点，实体 7 个点的阴线，开盘价：3950，收盘价：3943，最高价：3963，最低价：3935，较上一交易日收盘跌 18 个点，跌幅0.45%。

二、消息面情况

1、工业和信息化部 1 月 8 日召开推动工业绿色低碳发展座谈会。会议强调，要稳妥推进工业领域碳减排，统筹推进工业及钢铁、建材、石化化工、有色金属等重点行业碳达峰，大力发展绿色低碳产业，促进传统产业绿色升级，加快推动减污降碳协同增效。

2、据 Mysteel 不完全统计，2024 年 1 月初，全国多地纷纷举行重大项目集中开工，合计总投资24832.37亿元。

3、据上海市城市更新领导小组办公室消息，2023 年“两旧一村”改造提前1 个月完成年度目标任务。数据显示，2023 年全年，上海市零星旧改完成 12.3 万平方米、4084 户，旧住房成套改造完成29.6 万平方米，城中村改造启动 10 个项目。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周全国螺纹产量环比减少 7.65 万吨至 244.19 万吨，同比减少19.79万吨，周产量连续两周出现回落，同比继续处于低位。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比增加 27.48 万吨至 422.77 万吨，厂库环比减少9.92 万吨至185.95万吨，总库存环比增加 17.56 万吨至 608.72 万吨。社会库存连续四期出现累库，总库存连续六期出现累库，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比增加 6.62 万吨至 226.63 万吨，需求在连续三期下降后出现回升。国家统计局数据显示，12 月份制造业采购经理指数(PMI)为 49.0%，比上月下降0.4 个百分点，制造业景气水平有所回落。

但中国 12 月财新制造业 PMI 50.8，创四个月新高，财新PMI 明显好于预期。2023年12 月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款3500 亿元，12 月PSL抵押补充贷款重启，是历史单月投放规模第三高。

央行 2024 年工作会议指出，要确保社会融资规模全年可持续较快增长，满足各类房地产企业合理融资需求，抓好“金融 16 条”及金融支持保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等各项政策落实。

央行、金融监管总局发布意见，指出要增强金融机构住房租赁贷款投放能力，稳步发展房地产投资信托基金。稳地产政策继续释放，继续关注需求变化情况。

整体来看，上周螺纹钢产量继续下降，总库存持续累积，表观需求量小幅回升，数据表现略好于预期。当前政策稳增长措施继续释放，但市场对需求复苏预期降温，短期螺纹呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。

技术面上，从日线上看，今日螺纹 2405 主力合约震荡收跌，均线和 MACD 指标开口向下运行，技术上处于震荡走势。