豆粕仍处于物理库存偏低阶段 ⼤豆压榨量或将持续回升

研报正文

一、基本面：

据中国粮油中心监测数据，3 月 1 日一周，国内⼤豆压榨量 196 万吨，明显高于前一周的 113 万吨，较上年同期增加 31 万吨，较过去三年均值增加 30 万吨。

近期由于豆粕库存偏低，豆系表现较强于菜系，油脂油料板块整体受⼤豆走强带动较为明显，而且纵观豆粕库存而⾔，当前仍处于物理库存偏低阶段，预计⼤豆压榨量或将持续回升。

二、技术面：

从 3 月 1 日开始，豆粕因库存偏低带动豆系整体走强，豆粕、豆二均已完成强势突破的技术走势，当前豆粕仍处于物理库存偏低阶段，预计⼤豆压榨量或将持续回升。

豆粕当前处于豆系板块的核⼼⽭盾地位，⾏情仍在反弹的主升阶段，建议⼤家保持关注，但后期需关注压榨量回升后豆粕的库存变化情况。