织造环节较前期好转 PTA期货随棉花超跌反弹

【行情回顾】

7月15日，PTA期货行情走势图显示：PTA期货主力合约收跌4.64%至5224元，当日最高价报5428元，最低价报5208元，持仓量：+41,221手至1,043,119手，成交量：1,946,815手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持11,323手至684,535手，空头合计增持42,701手至649,129手。据统计，PTA期货主力合约持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

国泰君安期货点评行情：PTA跟随棉花板块超跌反弹。PTA估值低位，驱动正在逐步转强，短期偏强震荡。前期PTA大幅下跌主要受到需求端的负反馈以及成本坍塌的影响，当前聚酯环节的负反馈并未出现明显的转势，开工仍旧低位，库存去化速度有限。然而织造环节当前坯布利润有所回升，订单近期陆续下达，较前期有所好转，进一步观察后续能否重新开启正反馈过程。短期PTA偏强震荡。

建信期货表示，PTA在经历近期来的踩踏式下跌后，市场情绪得到了进一步释放。从成本端来看，原油供需基本面依然偏紧。在拜登访问沙特后，沙特原油尚无增产迹象，伊朗制裁尚无放松的迹象，美国页岩油增产缓慢，俄罗斯原油供应中枢下移已成为不争的事实，原油供应整体偏紧。且目前处在出行旺季，原油消费处在高位。总的来看，原油供需整体偏强，PTA成本支撑将进一步兑现，继续下滑的空间有限。

上海中期期货认为，市场担忧国内疫情反复与全球经济衰退将重挫原油需求，受此影响油价大幅下行，PTA成本端支撑弱势。从供应端来看，福海创7月检修，但有长约执行，他们从市场卖方临时转换为买方，逸盛前面已经大量出售7-8月的货，恒力如果2套PTA装置落实检修，后期可售货源不多。需求端来看，下游受假期、疫情、运输及需求偏差影响，聚酯产销偏弱，库存压力大增，聚酯利润继续压缩，除DTY和瓶片外，基本维持亏损状态。在供需偏弱的情况下，短期PTA会受成本端价格影响较大。