市场加息强预期边际缓和 沪镍期价获回升动力

7月21日，沪镍期货主力合约开盘报165660元，今日盘中最高触及169000元，最低下探164130元，截止目前，沪镍主力涨幅近4%。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格大幅收涨2.67%，当日开盘报21110美元，盘中最高触及21720美元，最低下探20945美元，收报21150美元。

LME镍期货行情回顾：

宏观消息速递：

容百科技日前在战略发布会上表示，今年上半年镍价比较高，所以单晶高电压、中低镍的产品性价比有一定的优势，这是短期的现象。随着镍价逐步回归理性，镍的价格已经从3万美元到降到2万美元以下。同时，海外印尼矿也在大规模的开采，镍价还会有一定的下降空间。中镍高电压产品是业内最近推出的新产品，性能上对标的是五年前开发的高镍8系。目前高镍也在进行一系列的升级，已迅速地升级到9系，超高镍能量密度更高。高镍最终的方向也是升高电压。我们的判断是，当Ni的含量到90%以上，镍金属价格回到1.5万美元以下，高镍的性价比会超过中镍高压。

英国央行执行董事：镍价飙升表明，投资银行最终正确吸取交易对手风险管理教训的窗口正在迅速关闭。

世界金属统计局（WBMS）：2022年1—5月，铜、铅、锡、镍处于供应短缺状态，而铝、锌处于供应过剩状态。

7月20日，海关总署在线查询平台数据显示，中国6月镍矿砂及其精矿进口量4310575.78吨，环比增12.13%，同比减少11.10%。其中，菲律宾为最大供应国，当月自菲律宾进口3558982.29吨，环比增8.84%，同比降18.58%。

7月20日，海关总署在线查询平台数据显示，中国6月镍铁进口量为434860.98吨，环比减少12.83%，同比增59.47%。印尼为最大供应国，当月自印尼进口镍铁413368.44吨，环比减少10.80%，同比增79.62%。

机构观点：

中信建投期货展望沪镍后市：宏观方面，通胀压力高企的背景下，经济指标持续转弱，而本月底美联储会议即将召开，市场对于美联储货币政策走向十分关注，在7月即将到来的美联储加息之后，美联储是否还将继续激进加息，是宏观情绪的关键。从基本面情况看，当前镍供需平衡偏向于过剩，产业链上下游产品包括镍矿、镍铁、不锈钢价格不断下移，而镍铁厂和不锈钢厂均呈亏损之势，终端需求疲软可见一斑。整体来看，宏观面与基本面短期难以转好，当前沪镍的回暖更倾向于技术性反弹，沪镍后市仍然易跌难涨。

国泰君安期货表示，在上周美国公布通胀数据后，市场对加息的预期逐步升温至100基点，而美联储官员表示7月或将加息75个基点，市场的加息强预期边际有所缓和，赋予镍价止跌回升的动力。同时，前期市场对远月的预期较弱，而现货市场短期资源依然偏紧，现货跟跌期货力度不足。在合金对镍板需求稳中有增的情况下，镍板库存资源偏紧导致现货维持高位升水结构。市场空方的信心有所受挫，弱势预期有所恢复。因此，我们认为镍价短期维持区间震荡。

华泰期货观点指出，近期外围情绪有所改善，镍价延续反弹态势，现货市场可流通货源不多，但镍价快速反弹后，下游采购意愿转弱，整体成交一般，现货升水小幅回落。短期宏观情绪对镍价影响大于产业供需，随着外围情绪有所改善，镍价企稳反弹。近期镍价持续下挫之后，下游企业利润逐渐好转，纯镍较镍铁、不锈钢、硫酸镍等产业链其他环节产品的比值明显回落，短期进行超跌反弹修复，价格偏强震荡，但中线供需预期仍不乐观，以反弹思路对待。