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1月19日期市早评:豆粕或有回调可能性 纯碱强现实支撑盘面

发布时间:2023-1-19 11:12:54 作者:七羊 来源:安粮期货
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需求端,生猪规模性出栏对豆粕支撑力度有限。短期来看,临近春节油厂放假,现货库存或有进一步下行的趋势;盘面上,节前减持影响期价或有回调的可能性,但受美盘产区干旱影响提振,远期暂维持偏多看法。

油脂

现货市场:一级豆油日照贸易商y05+790元/吨。

市场分析:美国通胀有所放缓,货币、经济收缩仍是主基调,美国后市或有望放缓加息速度,宏观利空效应有所边际性改善,宏观因素对油脂运行节奏仍有扰动。巴西大豆新作或维持丰产预期,但收割进度稍显缓慢,高温缺雨天气导致阿根廷大豆产量有所下滑。后市进口到港大豆保持中性。需求端方面,当前下游节前备货趋于结束,后市或围绕季节因素小幅波动。国内豆油处于去库后的低位维稳阶段。

操盘提示:豆油05合约,节前短线或处于三角收敛的窄幅波动中。

豆粕

现货信息:江苏省43蛋白粕报4661元/吨(+65);广东地区报4669元/吨(+65);东海粮油基差报价23年2月豆粕报M2305+740元/吨(+10)。现货价格震荡止跌。

市场分析:美欧面临高通胀和低增长的滞涨期,美联储后市有望放缓加息速度。国内方面,1月预估进口大豆到港783.1万吨,环比减少16.03%;较去年同期670.3万吨增长16.83%。截止13日,油厂开机率维持在57.69%的一般水平,现货库存下滑至51.9万吨(-10.4)。需求端,生猪规模性出栏对豆粕支撑力度有限。短期来看,临近春节油厂放假,现货库存或有进一步下行的趋势;盘面上,节前减持影响期价或有回调的可能性,但受美盘产区干旱影响提振,远期暂维持偏多看法。

操盘建议:预期本周05合约将在3900附近窄幅整理,临近春节注意轻仓避险。

玉米

现货信息:全国玉米均价为2826元/吨,东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2713元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2906元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)平仓价2880-2900元/吨;蛇口港散粮玉米成交价3050元/吨。

市场分析:从外盘来看,USDA供需报告显示产量减少及季度库存低位,利好市场,加之近期南美天气持续干旱支撑美玉米价格;从国内来看,春节将近,市场购销活动逐步放缓,售粮压力较大程度的延续到春节之后,预计春节前玉米难有大幅波动行情,且需求终端备货需求不及预期,对价格的支撑作用减弱,但用粮企业库存偏低,后期补库需求仍存,或限制跌幅。

操作建议:盘面高位区间震荡,整体上行动力有限,短期观望为宜。

棉花

现货信息:中国棉花价格指数15252元/吨(+18元/吨),新疆棉花现货价格15000元/吨(+20元/吨),国际棉花价格指数(M)98.19美分/磅,折一般贸易港口提货价16798元/吨,中国纱线价格指数23400元/吨。

市场分析:国内籽棉收购基本结束,皮棉生产加工进度同比降14.8%,棉花库存压力同比缓解。纺织企业纺纱利润回升至近5年来历史中等偏上水平,企业生产备货信心有所提振,盛泽地区织造企业开机率12月中出现回升,但开机率仍处于历史低位水平。纺织企业内棉花原料库存仍处近5年来最低位水平,年后企业存在刚性补库需求。市场对年后消费预期较好刺激棉价节前冲高。但考虑到春节期间不确定因素较多,节后下游消费端复苏情况仍有待检验,交易者宜注意仓位,轻仓过节。

操作建议:棉价年前受市场情绪影响走高,不宜追高,未入场交易者仍可耐心等待回调机会。

沪铜

现货信息:上海1#电解价格69660-69840,涨1335,贴90-贴50,进口铜矿指数83.97,跌0.66。

市场分析:美国通胀和经济数据持续回落,确认了联储政策收紧放缓的节奏,也释放出整体的衰退信号,海外和国内商品市场分化运行,留意1季度阶段性共振的可能性;另一方面,国内即将迎来春节,疫情放开的大规模影响或逐渐显现,或影响到整个产业在春节前后拐点的库存累积状况(当前沪铜显性库存连续3周增加),供需力度在明年一二季度之交可能还需要一次价格上确认酝酿平衡,望各位投资者需要密切留意之,尽管从年度级别看,中国明年可能属于复苏之年;从趋势上看,铜价真实意义上的高点已在5-6月份出现,这符合供给端定价向需求端转变的背景,望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。

操作建议:春节长假在即,多空避险观望为主。

钢材

现货信息:上海螺纹4140,钢坯3800,唐山开工率55.56%,社会库存497.6万吨,螺纹钢厂库173.6万吨。铁矿石普氏指数121.5,现货曹妃甸PB(61.5)粉850,港口库存13358.93万吨,钢厂铁矿石库存可用天数27天。

市场分析:外围大宗市场高波动,但对黑色系影响有限,钢材仍受国内环境主导。资金政策环境空前,货币利率继续积极宽松,逻辑上利好钢材价格企稳。实际需求不佳,旅游、影视、娱乐消费期待触底反弹,当前信心不足仍是制约复苏传导的核心因素,导致供给端当前信心不足继续偏收紧。汽车、新老基建项目仍是来年发力点,房地产观望氛围持续,热卷延续强于螺纹有望,且下游强于上游炉料。近强现强时代结束,期强远强时代开启。

操作建议:黑色延续反弹测压,假期临近谨慎留仓,不宜追高,远强近弱并强于原料。

煤炭

现货信息:山西吕梁柳林低硫主焦煤2580元/吨;唐山一级冶金焦:2650元/吨;进口炼焦煤港口库存:111.91万吨;焦炭港口库存:182.1万吨。

市场分析:焦煤:炼焦煤现货本周维持稳定,供应端,年关将至,主产地煤矿年度生产任务基本完成下,洗煤厂开工率本周小幅下滑,产量有所下降,短期供应偏紧。但进口端,蒙煤维稳运行,中澳外交利好大增澳煤进口预期。需求端,近日部分钢厂二轮提降,吨焦利润处于盈亏平衡临界区域,下游采购需求逐步减弱。焦炭:供给端,年关将近,焦企开工下降,吨焦利润弱势或打击生产积极性,焦化厂产能利用率和产量下滑;需求端,下游铁水产量下降,下游钢厂高炉开工率下滑,下游冬储需求逐步减弱。宏观利好兑现后终端需求仍然疲弱,焦企钢厂博弈仍在,双焦跟随成材运行,短期震荡为主。

操作建议:短期双焦期价或将跟随钢价震荡波动,焦煤2305关注区间【1750,1950】,焦炭2305关注区间【2700,2900】,春节长假将至,建议近日轻仓过节,规避价格波动风险。

铁矿

现货信息:铁矿普氏指数121.5(+0.75),澳洲粉矿62%Fe858(+8),青岛PB(61.5)粉848(+8)。

市场分析:近期黑色产业链整体虽保持低库运行,防疫政策边际优化叠加稳经济目标不断被强化,市场对未来经济发展和黑色对应需求抱有较强的信心,但近期黑色产业链进入阶段性淡季。与此同时,国内港口铁矿到港量相对稳定,由2682.3降至2482.4,本周铁矿全球发货量由3247.2降至2672.2;上周45港口总库存水平从13130.54涨至13358.93,钢厂持续保持相对低库状态,弱现实表现符合淡季预期。

操作建议:铁矿2305近期震荡调整,建议暂以观望为主,提示投资者注意投资风险。

原油

市场分析:WTI主力在重要压力位震荡酝酿,整体宏观氛围宽松为主,但临近春节,原油与外盘联系紧密,因此春节内盘休市应谨防风险,轻仓为主。近期,价格仍然以2月美联储加息导致的需求衰退为主要扰动因素,美国12月cpi数据符合预期为6.5%,对市场影响呈中性,但美联储近来连连放鸽,因此氛围宽松下,原油价格反弹。供给看,OPEC12月产量环比上月增加,美国最新月报公布的数据看,2月页岩油产量将再创新高,出口量保持400万桶/日以上。但受限价影响,俄罗斯预计原油及凝析油产量下降7%。需求看,23年季度原油或将交易海外衰退逻辑,同时中国即将进入春节淡季,或有一定需求下滑。

操作建议:WTI主力关注73-83美元/桶区间震荡,临近春节,注意风险。

橡胶

现货信息:橡胶现货价格:国产全乳胶:12450元/吨,泰烟三片:14550元/吨,越南3L标胶:11700元/吨,20号胶:10550元/吨。合艾原料价格:烟片:48.55泰铢/公斤,胶水:45.4泰铢/公斤,杯胶:40.75泰铢/公斤。

市场分析:近期橡胶受宏观资本市场影响较大,受资本市场强势共振,主力突破13000-13100元/吨关键压力后,又因春节临近,在13500元/吨压力位置震荡徘徊。基本面,产胶区自北向南开始进入停割期,或对价格强势带来利好。供给,云南海南进入停割期,国产全乳基本停产,但东南亚旺产期,进口量增加。需求方面,轮胎出口量继续下滑,内需方面,国内半钢胎开工略有好转,全钢胎开工回到60%,关注下游轮胎累库情况,但临近春节,或拖累上行高度。近期浅色胶强势逻辑暂告一段落,宏观成为主要因素。

操作建议:综上,橡胶主力关注13500元/吨位置压力,临近春节,注意风险。

PVC

现货信息:华东5型PVC现货主流价格为6450元/吨,环比增长30元/吨;乙烯法PVC主流价格为6600元/吨,环比持平;乙电价差为150元/吨,环比降低30元/吨。

市场分析:供应方面,近期随着企业利润的修复,生产企业开工积极性不断提升,市场整体供应能力增强。需求方面,下游待卸车低位,随着北方雨雪天气的增加,道路运输成为关注焦点。库存方面,进入传统累库阶段,库存处于高位。1月18日期价继续走高,PVC市场预期支撑仍存,出口行情走弱,但目前基本面的供需矛盾依旧存在,后续关注节后下游开工时间、订单情况及出口走势,预计短期仍维持偏强震荡格局。

操作建议:期价区间震荡运行,向上测试6700一线压力。

塑料

现货价格:华北现货主流价8340元/吨,涨50;华东现货主流价8330元/吨,涨80;华南现货市场主流价8390元/吨,持平;现货市场价格上涨。

市场分析:塑料期货市场反弹主要受市场乐观情绪提振,塑料供需暂无较大变动。原油成本端走势回落,成本支撑尚可。供应端来看,1月13日当周PE装置开工率保持稳定,达88.48%,环比提高0.98%;生产企业总产量在51.24万吨,涨跌+0.29万吨。本周检修新增兰州石化、燕山石化两套装置检修,新增检修装置产能在35.5万吨/年,供应方面仍旧充足。需求方面,1月13日当周下游各行业开工率下降明显,整体开工率39.72%,环比-6.06%;农膜开工率35.23%,环比-3.16%;包装膜开工率43.63%,环比-6.33%,需求较弱。综合来看,塑料供应充裕,下游补库需求即将结束,但春节之后地膜需求将增加,市场对未来塑料需求预期较好,后续关注国内疫情发酵情况及下游需求情况。

操作建议:预计塑料期货维持温和反弹态势,L2305关注上方8550附近压力位,建议观望。

纯碱

现货信息:全国重碱主流价2872.75元/吨,环比+10.25元/吨;其中华东重碱主流价2900元/吨,华北重碱主流价2900元/吨,华中重碱主流价2850元/吨,均环比持平。

市场分析:供应方面,昨日纯碱整体开工率89.02%,开工率稳中有降,主要受徐州丰成检修影响;上周纯碱产量61.90万吨,环比-0.77万吨。库存方面,上周纯碱企业库存总量27.04万吨,环比-2.55万吨,从目前看,局部发货较好,库存有下降预期,大部分企业产销平衡,节前预期库存偏低运行,放假期货有累库预期;社会库存小幅度增加,涨幅1.1万左右。下游纯碱需求向好,节前备货基本完成,后续下游陆续放假停车,需求有所减量。终端房地产市场逐步向好,带动玻璃市场回暖,玻璃库存去库超预期,纯碱强现实状态支撑纯碱盘面。继续关注库存变动和下游玻璃冷修、投产情况。

操作建议:05合约预计短期以偏强震荡为主,高位多头谨慎进场,关注3200附近压力。

(来源:安粮期货

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