2月21日期市早报：豆粕期价震荡反弹 黄金将测试1800美元关口

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日是美国的华盛顿诞辰纪念日，又名总统日，美国市场放假。COMEX黄金在亚盘时段窄幅震荡。沪金小幅上涨。

宏观面：美国上周公布的CPI、零售销售和PPI数据接连高于预期，这些指标表明，虽然2022年末时通货膨胀似乎正在消退，但它在新的一年开始时却出现了暴涨，这些强劲的经济数据加剧了人们对美联储将在更长时间内维持高利率的担忧，市场对美联储可能将政策利率提高至5%以上的可能性升温。本周四凌晨03:00美联储将公布2月货币政策会议纪要；本周五投资者将迎来美国1月个人消费支出(PCE)物价指数。作为美联储偏爱的通胀指标，PCE物价指数将受到投资者的高度关注。

基本面：2月17日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为919.92吨，较前一交易日减少1.16吨。ETF需求提示机构投资者的情绪依然较为谨慎，这导致金价本轮反弹的可持续性存疑。

后市展望：从技术面上看，黄金中短期顶部已经出现，在日线图上黄金价格已经向下跌破了上升通道，这表明市场情绪从看涨转变为看跌。

操作建议：预计金价将测试1800美元关口和200日移动均线处的1782美元。上行方向，上方的50日移动均线1869美元/盎司可被视为阻力位，继而是上周高点1881.60美元。

【白银】

行情回顾：沪银昨日上涨1％。COMEX白银昨日亚盘时段小幅上涨，最高触及21.9美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：2月17日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量15128.2吨，较上一交易日增加74.36吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：近两周白银相继跌破长达一个月的盘整区间和22.4美元的支撑以及22美元关口，白银短线面临抛售压力，上周价格虽收于21.4美元（日线图的120日移动均线处）的支撑之上，但周五的最低点实际上已跌破，本周其价格可能会继续看跌，目标为20.00美元的支撑位。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305上涨0.53%。

基本面：据数据显示，上周螺纹钢周度产量263.35万吨，环比上升17.24万吨，钢厂库存352.63万吨，环比上升14.28万吨，社会库存912.12万吨，环比上升27.3万吨.钢材五大品种周度产量916.56万吨，环比上升14.15万吨，两库库存2386.51万吨，环比上升33.96万吨。

核心观点：中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中。

交易策略：激进投资者前期多单轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305上涨1.02%、焦煤2305上涨2.18%、焦炭2305上涨1.71%。

基本面：数据显示，上周全球铁矿石发运总量2799.1万吨，环比增加477.2万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2303.2万吨，环比增加452.3万吨，2月17日全国45个港口铁矿库存为1.41亿吨，环比上升100.44万吨。2月17日焦煤港口库存116.7万吨，环比下降4万吨。

核心观点：黑色原料中线震荡偏多。

交易策略：建议逢低震荡偏多操作。

农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2305合约上涨0.86%，棕榈油P2305合约上涨1.23%，菜油OI2305合约下跌0.21%。

基本面：印尼棕榈油巨头阿斯塔农业的首席执行官最近在Salatiga举行的媒体吹风会上说：“从B30到B35的转换可能会刺激（国内棕榈油）需求增加200万吨。”Santosa称，每当政府将生物柴油掺混比例提高10%，国内棕榈油需求就会增加300万到350万吨。"印度尼西亚是世界上最大的棕榈油生产国和消费国，特别是现在有了B35的授权。

后市展望：国内油脂期价震荡整理。近期一反弹至箱体震荡的上沿，有效突破箱体的可能不大。

操作建议：多单在压力位附近止盈。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡反弹，截止收盘豆粕M2305合约上涨1.05%。

基本面：上周部分油厂断豆，豆粕库存偏高，国内油厂开机率不及预期。监测显示，上周国内大豆压榨量182万吨，比前一周减少24万吨，比上月同期增加57万吨，同比增加11万吨，比近三年同期均值增加61万吨。受同样因素影响，预计本周国内大豆压榨量进一步下降至170万吨左右。

后市展望：国内后期大豆供应预期将保持宽松局面。叠加后期消费淡季逐渐来袭市场对豆粕的需求增量有限，期价继续维持震荡走势。

操作建议：观望为宜。

有色早评

【有色早评】2023.2.21

【沪铝】

宏观面：2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR3.65%，5年期以上LPR4.3%，均与上期相同。

基本面：2月20日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,690元/吨，较上一交易日增加230元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,730元/吨、18,480元/吨、18,450元/吨。2月20日，电解铝升贴水维持在贴水100元/吨附近，较上一交易日下跌20元/吨。2月17日，上海期货交易所电解铝库存为291,416吨，较上一周增加22,432吨。2月17日，LME铝库存为591,950吨，较上一交易日减少5,875吨，注销仓单占比为22.9%。

后市展望：美联储官员对加息或由鹰派转鸽派态度。沪铝库存增长较大，累库显现明显。电解铝开工率有所恢复，铝需求依然偏弱。短线以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

【沪铅】

基本面：2月20日，长江有色市场1#铅平均价为15,125元/吨，较上一交易日无变化；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,050元/吨、15,100元/吨。2月20日，1#铅升贴水维持在贴水-135元/吨附近，较上一交易日减少15。2月17日，上海期货交易所精炼铅库存为77,216吨，较上一周增加26,349吨。2月17日，LME铅库存为25,000吨，较上一交易日增加300吨，注销仓单占比为21.5%。

后市展望：上周沪铅大幅增长，累库明显，LME铅库存也有所增长。铅企业开工率继续增高，铅蓄电池企业开工率上升。铅以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

能源化工早评

【原油】

行情回顾：受美国和俄罗斯的产量高于预期的打压，WTI原油在80美元一线遇阻回落。

基本面：美联储持续加息对需求的抑制正在逐步兑现，美国原油库存升至17个月高位，表明需求正在减弱。此外，供需可能弱于之前预期，摩根大通在周五发布的报告中表示，欧佩克及其减产同盟国今年可能增加每日40万桶的供应量，俄罗斯出口可能在2023年年中恢复。预计俄罗斯原油产量将在6月前回升，而高油价将阻止美国回购原油以补充战略石油储备。摩根大通还估计，中国石油日均需求将增长77万桶，增幅低于欧佩克和国际能源署的预测。但是，高盛仍预计布伦特原油今年将达到每桶100美元。高盛认为，新的超级周期正在形成。高盛预计，今年中国每日石油需求将增长110万桶。

后市展望：目前市场对原油并未形成较为一致的预期。油价短线仍可能震荡。

操作建议：激进投资者可再次轻仓试空原油，美原油突破83美元一线考虑止损。目前行情震荡，稳健投资者也可继续观望等待局势明朗。

【塑料及PP】

行情回顾：聚烯烃期货昨日反弹，至昨日收盘PP2305上涨0.56%，塑料2305上涨0.86%。

基本面：PE方面，乙烯价格持续走高，成本支撑较强；供应方面，国内生产企业去库顺畅，给予市场一定利好支撑；需求方面，下游工厂开工略有好转，需求逐渐恢复，市场参与者心态积极。

PP方面，春节过后聚丙烯生产企业检修计划及临时性检修增多，使得检修损失量逐渐增加；同时新增产能暂未放量，聚丙烯供应端暂无新增量，整体供应量呈窄幅下滑走势。

后市展望：在供给压力释放之前，需求端是决定价格的重要因素。

操作建议：激进投资者可考虑轻仓试多聚烯烃，再创新低考虑止损。

（来源：华龙期货）