基本面
供需：4月份PPPC统计的化学浆至中国发运量130.7万吨，同比3.4%；5月纸浆进口总量315.6万吨，环比+6.4%，同比+30.6%。欧洲需求弱，未来或将继续增加国内发运量，进口增加趋势有望延续。短期针叶浆无新增投产，供应相对偏紧；阔叶浆新增投产约210万吨，考虑产能爬坡，阔叶浆供应逐渐宽松。下游部分企业生产毛利出现回落，行业淡季，纸厂有累库压力，需求支撑难度较大。
库存：欧洲库存维持高位，截至6.16，国内五大港口总库存量约199.9万吨，累库3.3万吨，环比1.68%，仍居历史偏高位。
价差：SP09合约基差呈收敛趋势。ARAUCO6月外盘报价：银星$680、金星$610，与上月持平；明星$505，较上月上涨$30。针阔价差约1080元/吨。
利润：6月16日当周，白卡纸和木浆生活用纸生产毛利小幅回升，双胶纸和铜板纸生产毛利继续回落，其中双胶纸生产毛利降幅较大，较4月底最高值1562元/吨下降约1086元/吨。
宏观：欧美通胀问题仍然严峻，维持衰退预期。5月国内制造业PMI值为48.8，稍有回落，但整体宏观环境好于国外。
观点
供应端针紧阔松，国内纸浆进口量增加；欧洲和国内港口库存仍居较高位；下游纸企库存压力大，需求端对浆价支撑作用较小。纸浆或将维持弱势。
（来源：上海东亚期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 纸浆加权 | -- | -- | -- |
| 纸浆2504 | -- | -- | -- |
| 纸浆2503 | -- | -- | -- |
| 纸浆2502 | -- | -- | -- |
| 纸浆2501 | -- | -- | -- |
| 纸浆2412 | -- | -- | -- |
| 纸浆2411 | -- | -- | -- |
| 纸浆2410 | -- | -- | -- |
| 纸浆2409 | -- | -- | -- |
| 纸浆2408 | -- | -- | -- |
| 纸浆2407 | -- | -- | -- |
| 纸浆2406 | -- | -- | -- |
| 纸浆2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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