减产传闻引起短期炒作 不锈钢进一步走强

研报正文

信息分析

（1）不锈钢期货库存28071吨，增加3899吨，由于货物基本到仓库，仓单注册量上升，期货库存将继续增加。

（2）现货方面，SMM消息，昨日无锡地区现货对10点30分2202合约升水530-830元/吨；佛山地区现货对10点30分2202合约升水330-630元/吨；不锈钢现货市场价格整体持稳，升贴水伴随期货价格上涨有所下跌，整体成交情况较为平淡，未有明显起色。

（3）Mysteel消息，山东某冷轧厂将因为冬奥会减产，若减产实际发生，将对不锈钢仓单交付造成较大影响。近月以来，该冷轧厂不锈钢冷轧月度产量维持在5万吨左右，其中300系冷轧1-2万吨。

品种数据监测

逻辑

不锈钢原料价格整体持稳，生产企业利润继续向好，但临近春节，供应将有所下行，减产传闻引起短期炒作。

房地产竣工端虽逐步恢复，但伴随春节到来，需求仍将走弱，不锈钢将进入季节性累库。

当前不锈钢仓单较多，交割后流出市场，加上钢厂发货增加，社会库存压力上升，但累库更多体现为季节性，库存处于历史同期水平，无需过分担忧。预期春节前后不锈钢供需双弱，价格小幅承压但有支撑。

长期来看，房地产现实和预期均将向好，需求主导下，不锈钢价将进一步走强。

操作建议：滚动做多。

风险因素：需求超预期下降。