煤价压制下 甲醇反弹持续性有限

研报正文

现货市场情况

西北主产区稳中有升，出货有待观察，北线地区商谈1950元/吨，南线地区参考2000元/吨，北线评估在1950元/吨，南线评估在2000元/吨，内蒙古地区日内在1950-2000元/吨。

山东地区甲醇区域性重心上移。鲁北地区主力工厂出厂报盘2550-2600元/吨，此价固定小单客户成交；鲁北地区缺乏有效商谈，鉴于成本及买盘综合考虑，少数商谈暂围绕2450元/吨，鲁北市场评估2450元/吨；鲁南地区部分企业报盘2560元/吨，实际出货商谈在2550-2560元/吨，鲁南市场评估2550-2560元/吨。山东地区日内综合评估在2450-2600元/吨。

太仓甲醇市场重心上移，下午太仓甲醇市场僵持整理。太仓小单现货成交在2700-2710元/吨自提。上午持货商报盘积极上推，换货和刚需适量补货，上午现货成交尚可；午后虽然有货者挺价惜售，但小单现货成交为主。日内商谈在2690-2710元/吨。

外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在335-350美元/吨，暂时缺乏固定价成交听闻。

研究观点

从基本面来看，内地方面，上周甲醇开工率70.9%（+0.1%），西北开工率85.5%（-0.2%），川渝气头1月中下旬集中恢复，卡贝乐85万吨已恢复，川维及玖源等待出品。

港口方面，上周卓创港口库存72.5万吨（-3.7万吨），有所去库。

外盘装置开工率不算低（东南亚及欧美高位），但伊朗开工率维持低位，Marjarn165万吨、Kimiya165万吨12月底检修20天到1个月，Kaveh230万吨1.6检修1个月，Busher165万吨低负荷（检修未有兑现），Sabalan165万吨有所提负。

需求方面，MTO方面等待1.23宁波富德检修复工进度。

近期从甲醇基本面看，内地和进口量较大，需求有所恢复，多空交织，但近期原油强势预计对化工品整体也有提振，但煤价压制下，仍不看好甲醇反弹持续性，建议观望。