钢厂买货动力不足 铁矿宽幅震荡运行

研报正文

基本面信息

上周全球铁矿石发运量整体呈现持平的趋势，本期Mysteel澳大利亚巴西19港铁矿石发运总量2301.2万吨，环比增加183.4万吨。

澳洲发运量环比增加38.4万吨至1748.4万吨，巴西发运量环比增加145.0万吨至552.8万吨。

需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.72%，环比上周增加1.29%，同比去年下降14.21%；本期Mysteel调研247家钢厂样本日均铁水产量219.76万吨，环比增加10.91万吨，目前铁水产量低于去年同期10.67%；共新增6座高炉检修，15高炉复产，高炉开工率74.72%，环比上周增加1.29%。

具体来看，本周复产主要集中在华北地区，多数是前期因限产而停产的高炉复产，检修主要集中在华东地区，多以例行检修为主。

库存方面，Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量15854.52万吨，环比降库32.05万吨。

逻辑观点

整体来看，远端供应端全球铁矿石发运环比增加372万吨到今年最高水平；近端供应到港受前期低发运影响，连续四周下降至去年以来的此低水平。

需求端，上周复产的高炉陆续满产，铁水产量和疏港双增，但波动行情下钢厂买货动力不足，消化自有库存为主，港口库存、压港和钢厂库存均有不同程度降幅。

昨日铁矿石主力2205合约表现强势运行，期价大幅拉涨突破前高800一线，受到政策监管等因素的影响，矿价整体高位波动依然较大，预计短期宽幅震荡运行为主，暂时观望为宜。