下游产销仍有待考验 聚酯链短期随成本波动

研报正文

PTA

盘面上，3月9日PTA主力合约2205日盘上行，夜盘跟跌外盘原油，高位回落明显，后期跌幅收窄，跌236至6242元/吨。

成本方面，昨日PX价格继续跟涨原油，上升62美元/吨至1299美元/吨，成本端继续支撑PTA。

供应上，目前估算的加工费回落至100元/吨以内，本周逸盛宁波3#200万吨、逸盛大化225万吨PTA装置计划重启，华东一套330万吨PTA装置负荷提升至5成，不过低加工费下，不排除有装置检修或重启延迟。

需求方面，未来两周来看，存需求上升预期。有220万吨聚酯装置计划重启（其中150万吨装置为短停之后重启中的装置），有40万吨聚酯新产能计划投产（可能存在变化），但昨日聚酯市场产销表现高低不一。

综上，原油价格支撑PTA力度尚有，目前加工费偏低，供应面压力预期不算高，后续关注下游聚酯产销回升的持续性，预计PTA跟随油价波动为主。

近日PTA走势受到原油价格波动影响较大，建议多单投资者继续持有注意风险控制，未持仓者不盲目追涨，关注油价波动。

乙二醇

盘面上，3月9日EG主力合约2205日盘震荡上升，夜盘跟随外盘油价收跌151至5558元/吨。

成本方面，乙烯价格延续上升，动力煤价格回升，成本端继续支撑乙二醇。

供应上，综合开工率维持于65%附近，虽然本周港口到货量预计环比回落，但是华东地区库存环比持续增加，且国内不少装置有提升负荷的现象，供应端仍有一定压力。

需求方面，未来两周来看，有需求上升预期。有220万吨聚酯装置计划重启（其中150万吨装置为短停之后重启中的装置），有40万吨聚酯新产能计划投产（可能存在变化），但昨日产销表现高低不一。

综上，成本端继续支撑乙二醇，但供应面仍有一定压力，下游产销表现有待考验持续性，预计短期乙二醇仍为成本主导型行情，跟随油价波动为主，或呈现区间内震荡整理态势。

建议投资者暂时观望或区间交易为主，注意风险控制。