螺纹钢承压较重 铁矿石反弹高度或有限

研报正文

行业要闻：

1.6月20日-26日，澳洲巴西19港铁矿发运总量2860.9万吨，环比增加195.9万吨。中国47港铁矿石到港总量2338.1万吨，环比减少122.4万吨。

2.6月，地方债发行规模将达到1.93万亿，创出历史新高。在本周发行结束后，6月末新增专项债发行将达到3.4万亿，基本完成目标任务。

【螺纹钢】

上一交易日螺纹现货标的价格4300元/吨，涨40，10合约基差26点。近期螺纹大幅下跌后弱势反弹，海外激进加息引发全球经济衰退预期，全球工业品下挫。

国内方面，上周钢联数据显示螺纹产量明显下降，亏损减产增多，社库小幅下降，厂库压力依然较大，表需弱势小幅回升，钢厂自发减产缓解供需压力，但淡季压力进一步加大，螺纹承压较重。

后期关注限产政策能否落地及稳增长政策进一步发力。弱现实强预期结构延续，基差弱势，不过分追高。

策略方面：短期螺纹弱势运行为主，谨慎关注1-5正套机会。

【铁矿石】

上一交易日青岛港超特粉报价715元/吨，涨30，05合约基差166。铁矿呈现强现实弱预期特征，目前铁水产量依然高位对铁矿有支撑，港口库存继续下降，但后期钢厂限产预期强烈，钢厂限产将改变铁矿供需格局。

基本面数据来看，近期主流矿山发运量整体回升，带动到港量回升，供应紧张趋于缓解，港口库存继续下降，钢厂库存维持低位，港口疏港量高位小幅下降，铁水产量维持高位，但潜在风险较大，目前终端需求淡季疲软，钢厂亏损减产的负反馈持续，并且7月份出台限产政策的预期增强，铁矿持续承压。

策略方面：反弹高度有限，跟随螺纹波动。