螺纹钢表需弱势延续 铁矿石供应紧张趋于缓解

研报正文

行业要闻：

1.据Mysteel不完全统计，6月15日至6月28日，全国样本企业共有29座在检高炉，累计容积30740m³，铁水日产量减少9.01万吨；共有21座在检电炉、粗钢日产量减少5.31万吨；共有35条在检轧线、累计影响成材日产量6.69万吨。

2.中汽协数据显示，1-5月汽车制造业实现利润1533.8亿元，同比下降37.5%，降幅比1-4月扩大4.1个百分点，占规模以上工业企业利润总额的比重为4.5%。

【螺纹钢】

期货行情：上一交易日螺纹现货标的价格4310元/吨，涨10，10合约基差-39点。近期螺纹延续反弹，主要驱动是国内进一步加大稳增长政策力度，稳经济预期再度转强，强预期带动盘面大幅反弹，基差转负。

基本面：宏观因素扰动依然存在，海外加息引发全球经济衰退预期仍有压力，警惕系统性风险。但螺纹主导因素在国内，供需格局来看，近期钢厂亏损引发减产，产量明显下降，社库呈现去化，但厂库压力较大，表需弱势延续。终端需求面临淡季压力，但强预期难以证伪，7月关注限产政策出台。弱现实强预期结构延续，基差弱势，不过分追高。

策略方面：短期螺纹弱势运行为主，谨慎关注1-5正套机会。

【铁矿石】

期货行情：上一交易日青岛港超特粉报价733元/吨，涨18，05合约基差152。铁矿呈现强现实弱预期特征，高基差对行情有支撑。目前铁水产量依然高位对铁矿有支撑，港口库存继续下降，但降速放缓，后期钢厂限产预期强烈，钢厂限产将改变铁矿供需格局。

基本面：基本面数据来看，近期主流矿山发运量整体回升，带动到港量回升，供应紧张趋于缓解，港口库存继续下降，钢厂库存维持低位，港口疏港量高位下降，铁水产量高位拐头。潜在风险较大，目前终端需求淡季疲软，警惕钢厂亏损减产的负反馈，并且7月份出台限产政策的预期增强，铁矿高位承压。

策略方面：高位波动为主，跟随螺纹波动。