市场炒作后期复产动作 铁矿石上方压力或将显现

研报正文

基本面：1日港口现货成交66万吨，环比下降9.7%，本周平均每日成交66万吨，环比下降15%。本周澳洲发货量小幅回落，巴西发货量大幅回升，到港量明显回升。

到港增量较多，在港船只逐渐靠泊卸货，港口库存进一步积累。上周新一期铁水产量仍然下行，钢厂盈利率环比有所改善，点对点测算的钢厂高炉利润出现再度回落，能否支撑钢厂集中复产还有待观察。

基差：日照港PB粉现货790，折合盘面845.8，09合约基差58.8；日照港金布巴粉现货744，折合盘面822.5，09合约基差35.5，盘面贴水。

库存：港口库存13565.79万吨，环比增加31.24万吨。

盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上。

主力持仓：主力净空，空增。

预期：下游钢材去库速度再度加快，表观需求见底反弹，但建材成交依旧偏弱，终端需求规模性好转仍需关注金九银十。周五中钢协会议指出继续压减粗钢产量，关注后期行政性减产是否加码。

近日市场炒作后期复产动作，但目前钢厂态度仍相对保守。基本面尚未扭转，预计铁矿石上方压力即将显现。

I2209：短期关注820阻力位。

利多：

1、稳经济下地产与基建等终端需求预期支撑。

2、防疫政策边际宽松，市场预期未来需求好转。

利空：

1、各地高温降雨交替，终端需求处于传统淡季。

2、国内疫情仍有扰动。

3、钢厂利润持续偏低。

4、2022年仍继续粗钢压减计划，近期钢厂检修范围扩大。

当前主要逻辑：终端需求尚未落地，市场反复考验预期。

主要风险点：

1、海外发运不及预期。

2、国内疫情发展。