铁矿石供需平衡或转松 螺纹钢原料支撑或减弱

研报正文

【铁矿石】

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12912.76，环比降79.94；日均疏港量298.72降15.35。分量方面，澳矿5767.45降46.37，巴西矿4629.79降11.23；贸易矿7787.31降56.4。（单位：万吨）

评：海外发运总量环比上升，内矿供给短期回落。钢厂高炉限产，铁水产量高位回落。

10月份海外到港环比增量，叠加钢厂的补库需求下降，供需平衡或进一步转松，但在人民币贬值及美元指数逼近重要成本关口的背景下，铁矿向下空间或有限。

操作建议：区间操作与轻仓试多相结合。

【螺纹钢】

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.05%，环比上周下降0.57%，同比去年增加5.50%；高炉炼铁产能利用率88.26%，环比下降0.78%，同比增加8.21%。

钢厂盈利率38.53%，环比下降9.52%，同比下降50.22%；日均铁水产量238.05万吨，环比下降2.10万吨，同比增加23.47万吨。

评：需求方面，房企资金紧张问题难解，新开工或仍将维持低位。但基建维持强势，对用钢需求形成支撑。供给方面，长流程钢厂利润大幅回落，电炉厂利润延续回升，预计产量维持稳定。

地产政策进一步放松，“保交楼”持续推进，但效果有待验证。总体看，螺纹需求维持韧性，库存或仍维持低位去库。原料支撑有所减弱，关注现实需求及海外加息预期的变化。建议区间操作。