上周铁矿盘面价格大幅回落 基差小幅走扩

研报正文

【市场信息】

【市场研判】

【交易策略】

今日铁矿价格延续上涨。上周铁矿盘面价格大幅回落，基差小幅走扩，而跨期远月跌幅更大，体现出市场对国内粗钢限产信息的悲观预期。前期宏观强预期持续推升盘面估值，体现出海外资金对国内经济复苏较为乐观，而国内资金对经济修复较为谨慎。

基本面方面，供应端主流矿发运季节性回落，若铁水产量持续处于高位，进口铁矿港口库存有望进入季节性去库。当前下游钢材需求未能维持高位，同时非建材需求的恢复力度好于建材，体现出制造业用钢需求恢复较好，但考虑钢材端今年上半年同比有望去库1600万吨左右，且废钢消耗量在回升，因此终端钢材需求的较快恢复难以承接当前铁水高供应。

整体来看，随着主力合约的移仓换月，09合约贴水现货140，在当前现货供需偏紧情形下大幅下跌很难看到，在市场情绪释放后09合约反弹动力较强。

期权策略：铁矿09合约熔断累购策略。

【重要资讯】

1、澳大利亚铁矿公司FortescueMetalsGroupLtd(Fortescue,ASX:FMG)周二表示其位于西澳大利亚皮尔巴拉的IronBridge铁桥磁铁矿项目首批生产时间更新至四月下旬。该公司1月份曾表示项目将在3月季末开始生产。FMG表示该项目在持续进行中，并控制天气对开采活动和基础设施的影响。IronBridge项目每年生产2200万吨磁铁精粉，品位在67%，是西澳大利亚磁铁矿业务的关键;该项目预估39亿美元，其中Fortescue份额在约为30亿美元。

2、3月28日铁矿石成交量：全国主港铁矿累计成交83.4万吨，环比下降10.8%;本周平均每日成交88.5万吨，环比下降10.3%;本月平均每日成交95.8万吨，环比上涨2.4%。

【相关附图】