原料价格上涨支撑下 螺纹呈现震荡运行

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2405 主力合约本周收出了一颗上影线 25 个点，下影线 23 个点，实体 89 个点的阳线，本周开盘价：3915，本周收盘价：4004，本周最高价：4029，本周最低价：3892，较上周收盘涨 72 个点，周涨幅1.83%。

二、消息面情况

1、央行召开经济金融形势专家座谈会。央行行长潘功胜表示，在外部不确定性增多背景下，我国外汇市场韧性明显增强，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。央行将充分吸收各位专家的意见建议，保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。

2、住建部：明年做好四大板块、18 个方面工作：因城施策、一城一策，实现房地产供求关系平衡;进一步加大首套住房、二套住房政策落实力度;保交楼工作落实属地责任，加强预售资金监管，加快预售制度改革;一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求等。

3、自然资源部召开党组会议，会议强调，深入推进农村集体经营性建设用地入市试点。加强国土空间规划管控，做好乡村振兴用地保障。要研究制定村庄规划引领乡村建设的文件，坚持县域统筹，用好村庄空闲土地，保障农民建房合理用地需求，支持有条件有需求的村庄分区分类编制实用性村庄规划。

4、12 月 21 日，交通运输部副部长李扬表示，1-11 月，完成交通的固定资产投资3.6 万亿元。下一步，将以加快建设交通强国为统领，进一步提升国家战略区域交通运输发展质量，有力促进国家整个区域协调发展战略。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，本周全国螺纹产量增加 4.64 万吨至 261.5 万吨，同比减少15.44 万吨，周产量再度出现回升，同比继续处于低位。国家统计局数据显示，2023 年 11 月份，中国钢筋产量为1801.0 万吨，同比下降 8.8%;1-11 月累计产量为 20973.8 万吨，同比下降 2.2%。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，本周螺纹社库增加 8.83 万吨至 366.46 万吨，厂库增加14.68 万吨至192.87万吨，总库存环比增加 23.51 万吨至 559.33 万吨。社会库存连续两期出现累库，钢厂库存和总库存连续四期出现累库，但总库存水平仍处于同期低位水平，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，本周螺纹表观消费量环比减少 13.88 万吨至 237.99 万吨，同比减少28.22万吨，近日随着全国各地区气温大幅下降，工程施工受到一定影响，需求连续两期出现回落。

据国家统计局数据测算，11 月房地产投资、商品房销售、房屋新开工、房屋施工、房屋竣工同比分别下降18.09%、下降21.25%、增长4.67%、增长 6.12%和增长 10.3%，房地产投资及商品房销售同比降幅扩大，竣工同比增速小幅回落，但新开工及施工增速由负转正，地产数据表现边际改善。

11 月基建投资(不含电力)同比增长4.95%，增速较10月加快1.24 个百分点。近期北京、上海相继发布地产新政，优化普通住宅认定标准、下调新发放个人住房贷款最低首付款比例。一线城市释放地产利好，地产需求预期有所改善，继续关注需求变化情况。

整体来看，本周螺纹钢产量明显回升，总库存持续累积，表观需求量继续下降，淡季之下供需数据较弱。11月房地产施工及新开工数据同比转增，持续性有待观察，近期在原料价格上涨支撑下，短期螺纹呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。

技术面上，从周线上看，本周螺纹 2405 主力合约震荡上涨，收复 5 周均线，周MACD指标继续开口向上运行;从日线上看，今日螺纹 2405 主力合约震荡上涨，在多条均线上方运行，MACD 指标有拐头向上迹象，技术上处于震荡走势。