需求依旧低迷 北方玻璃南下冲击市场

玻璃行情回顾

需求低迷，玻璃盘面本周一(10.31)继续探底，周二开始企稳，周五受到宏观政策影响大幅反弹。

玻璃基本面

本周现货价格继续下调，交割品贸易商报价1600元/吨上下。盘面偏弱，基差走强。

当前大部分产线亏损。依据隆众资讯生产成本计算模型，以煤制气为燃料的浮法玻璃利润-163元/吨；以天然气为燃料的浮法玻璃利润-184元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃利润45元/吨。

7月共冷修6条产线，8月冷修3条，9月冷修7条，10月冷修6条，11月目前冷修一条。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计306条，在产246条，日熔量共计164240吨，较上周164890减少650吨。周内产线冷修3条，新点火1条，暂无改产线。 

当前玻璃库存6226万重箱，环比累库。中下游保持库存低位，玻璃库存基本集中于上游厂家，近期下游补库，沙河厂家库存有所下调。

从国家统计局公布的9月地产数据来看，竣工、销售面积单月降幅收窄，但好转甚微，同比19.9%和16.2%的降幅依然较大，在降按揭利率等政策刺激下销售好转微弱，还远谈不上复苏。新开工、开发投资单月降幅略有收窄，降幅分别较上月收窄1.3%和1.7%，虽然单月降幅收窄，但三季度的累积降幅仍在扩大，且在去年低基数下仍然-100下降明显。

主要观点

需求低迷，金九银十已过，旺季不旺证实，北方天气逐渐寒冷，适宜室外施工的时间已经不多，北方玻璃已经南下，冲击华东华中市场价格。近期宏观扰动对商品影响较大，今天关于防疫政策放松的消息推动盘面情绪大幅反弹，但还需进一步跟踪政策面实际情况。从深加工订单天数、地产销售数据等高频数据来看，需求表现仍然不尽人意。短期价格破位下跌后企稳，当前点位下建议关注近期政策导向，利多的政策或会迅速刺激投机需求带动盘面再度反弹，但持续性的上涨行情需要真实跟进，地产需求实际好转尚需要时间。建议暂且观望。

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