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需求端开工回落 短纤震荡下跌

发布时间:2022-01-10 14:02:31 作者:俞杨烽 来源:方正中期期货

背景分析

下游开机率回落,需求预期窄幅走弱。截至1月7日,涤纱开机率为75%(-2.0%),因元旦假期和部分企业提前春节放假,开机率下滑。

后市展望

短纤供需尚好,而且当前走成本逻辑,在成本带动下预计短纤价格震荡偏强。建议维持多头思路,上方关注7500元/吨压力。

研报正文

【行情复盘】

期货市场:上周五夜盘,原油暂稳,短纤震荡下跌,PF2205收于7314,跌24元/吨,跌幅0.33%。

现货市场:企业报价和现货价格上涨,工厂产销61.16%(+41.76%),产销回暖,江苏现货价7250(+100)元/吨。

【重要资讯】

(1)成本端,成本偏强,PTA现货偏紧,乙二醇基本面偏弱,均在成本带动下震荡偏强。

(2)供应端,装置检修和重启互现,供应总体持稳。福建逸锦7万吨计划1月上旬重启;德赛16万吨1月1日停车;仪征化纤10万吨计划1月5日重启;江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天;翔鹭18万吨12月27日重启;福建经纬25万吨计划1月12日至2月6日停车检修。截至1月7日,直纺涤短开工率84.6%(+0.8%)。

(3)需求端,下游开机率回落,需求预期窄幅走弱。截至1月7日,涤纱开机率为75%(-2.0%),因元旦假期和部分企业提前春节放假,开机率下滑。

涤纱厂原料库存23.0(-3.7)天,上周短纤产销走弱,导致涤纱厂原料库存下降,库存总体充裕。纯涤纱成品库存3天(-2.8天),下游开始节前备货,涤纱需求较好,成品持续去库。

(4)库存端,工厂库存4.0天(+0.6天),企业库存窄幅回升,部分企业供应紧张。

【交易策略】

短纤部分企业供应偏紧,且1月有装置检修计划,对价格有支撑;需求端的涤纱去库明显,运行良好,但是开工回落,对短纤需求预期走弱。

总体上短纤供需尚好,而且当前走成本逻辑,在成本带动下预计短纤价格震荡偏强。建议维持多头思路,上方关注7500元/吨压力。

风险提示:成本下跌。

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