钢厂利润受到挤压 铁矿石价格高位震荡

研报正文

【背景分析】

现货价格：普氏62%铁矿石指数102.3美元/吨，涨1.65美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报753元/吨，涨5元/吨。

库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13888.20，环比增2.04；日均疏港量278.22增5.37。

分量方面，澳矿6522.94增80.17，巴西矿4605.61降4.45；贸易矿8302.33增38.6，球团602.83降8.85，精粉919.61增22.65，块矿2047.92增13.61，粗粉10317.84降25.37；在港船舶数85条增4条。（单位：万吨）

下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.90%，环比上周增加1.67%，同比去年下降3.03%；高炉炼铁产能利用率83.89%，环比增加2.66%，同比下降1.42%；钢厂盈利率62.77%，环比增加8.23%，同比下降26.41%；日均铁水产量225.78万吨，环比增加7.11万吨，同比下降3.43万吨。

【核心逻辑】

周末央行降息提振市场，铁矿石主力合约连续3天反弹，当前钢厂利润受到原材料上涨挤压，主动补库动力不足，64家钢厂矿石库存天数降至20天。

供应方面，受澳洲泊位检修影响，澳巴发运本周将继续出现小幅减量，到港端因前期延迟到港船只将于本周到港，且目前中国海漂量仍处于高位水平，将给到港带来一定的增量。

本周铁矿石到港量环比增加135.9万吨，下半年矿石供应大概率是继续回升的，所以中期矿石仍将延续下行趋势。

【操作建议】

铁矿石01合约以逢高沽空思路对待。

【风险因素】

钢材产量继续明显回升。