俄乌谈判安抚市场情绪 锌价震荡上行

研报正文

行情回顾

期货市场：

周一沪锌主力2204合约日内震荡上行，夜间先扬后抑，收至25145元/吨，涨幅达0.96%。

伦锌冲高回落，收至3653美元/吨，涨幅达0.87%。

现货市场：

上海0#锌主流成交于24830~25020元/吨，0#锌普通对2203合约报升水-10~10元/吨。

锌价反弹后，下游企业接货意愿较差，持货商对均价报贴水为主。

市场信息

美联储博斯蒂克：3月是否加息50个基点取决于下周的通胀报告。

乌克兰总统：俄乌会谈没有取得预期结果，或将于白波边境举行下一轮谈判。

工信部：今年的目标是新建5G基站60万个以上。

SMM：3月国产锌矿加工费报3800-4000元/金属吨，环比减少100元/金属吨；进口矿加工费报130-150美元/干吨，环比增加40美元/干吨。

截至本周一七地锌锭库存总量为28.35万吨，较上周五增加7100吨。昨日LME库存减300吨至144100吨。

逻辑分析

基本面看，3月国产加工费延续下行态势，原料供应维持偏紧，或继续限制冶炼企业爬产进度。

当前或内需求延续弱现实强预期格局，初端复产低于预期导致近几周社会库存延续增势，超市场预期，施压锌价。

同时，尽管俄乌局势仍显紧张，但欧洲能源对锌价影响边际减弱，提振有限。不过，采暖季结束前，欧洲炼厂复产概率低，仍托底锌价。

同时，国内宽货币宽信用的事实之下，锌价上涨的逻辑仍难以证伪。

整体来看，昨日俄乌谈判安抚了市场情绪，金属普涨。不过当前地缘政治形势仍不明朗，且市场仍等待需求的进一步指引，短期锌价或延续宽幅震荡。

操作建议：逢低做多