期货市场上,交易者只需按期货合约价格的一定比率交纳少量资金作为履行期货合约的财力担保,便可参与期货合约的买卖,这种资金就是期货保证金。
期货保证金在交易中分为两种:交易保证金和结算准备金。
交易保证金是会员单位或客户在期货交易中因持有期货合约而实际支付的保证金,又可分为初始保证金和追加保证金两类。
初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比率确定的,即初始保证金=交易金额*保证金比率。
追加保证金是当保证金账面余额低于维持保证金时,交易者必须在规定时间内补充保证金,使保证金账户的余额≥结算价x持仓量x保证金比率,否则在下一交易日,交易所或代理机构有权实施强行平仓。对于这部分需要新补充的保证金就称追加保证金。
结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算帐户中预先准备的资金,是未被合约占用的保证金(已经被合约所占用的称为交易保证金)。
结算准备金的计算公式:
当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日实际可用充抵额度-上一交易日实际可用充抵额度+当日盈亏+当日入金-当日出金-交易手续费+其他资金等。
交易手续费计算公式:交易手续费=∑[成交量(手)×合约交易手续费(元/手)。
期货市场实施保证金交易制度,主要目的在于降低违约风险,维护交易信用,从而保障期货市场正常运行。
如果仅从此角度考虑,那么最安全保险的方式是设定100%的保证金,期货投资者将完全没有违约的机会,但这也消除了期货市场的杠杆功能。因此,保证金水平的高低将会对控制交易风险及市场流动性方面产生重要影响。